不识涨跌真面目，只缘身在股市中。

当局者迷，旁观者清，在股市里面很多显而易见的问题却能够迷惑住投资者，只因为我们都是局中人。

美股下跌了很多，是不是很便宜了？油气已经到达历史低位是不是可以抄底？港股指数跌了很多，是不是可以加倍？

这些都是投资者困惑的问题，也是大家被股市的涨跌所迷惑而导致的疑问。

那么究竟要如何从纷繁复杂的股市获取信息来决定投资操作呢？

主要是两个思维：估值思维与成长思维。

很多人投资思维有问题，要么认为股票或者指数便宜了就可以购买，这是典型的估值思维，与格雷厄姆的捡烟头的投资思维一样，这种思维很安全，坚持购买便宜的股票可能有危险，但是坚持购买便宜的指数是没有危险的，以后一定能赚，只是赚多赚少的问题罢了。

那么这种纯估值思维的陷阱在哪里？强者恒强，弱者恒弱的道理也适用于股市。捡垃圾的投资方法可以保证安全，不过并不能保证我们实现收益最大化。

比如我之前投资的宽基指数现在盈利10个点左右，然而我投资的白酒指数至今仍盈利60多个点。这就是区别。同时在低估区域买入，而且宽基指数的估值是比白酒指数的估值更低的，为什么收益率差别这么大呢？就是因为成长性不同。

所以，我们不要被涨跌迷惑住了双眼，要挑选出优质的成长股票构成的指数来进行投资，这样才可以实现收益最大化。

第二关于估值思维。很多投资者在定投的过程中会出现一个问题。遇到震荡下跌总感觉机会来了，每次一下跌就忍不住加仓，结果一路加加加就导致重仓。这是没有估值思维的投资者经常出现的投资失误。

拿一个我们常见的指数举例子，50AH，当前是跌了很多，可是他的估值比去年2018年12月的最低点还是上移了20%，如果这个指数每跌一次就购买一次，那也只是购买了你认为的低价格，其实并没有到达真正的价格低位。

相反，银行指数和去年12月的估值相差无几。这就需要我们从估值的思维来决定投资操作，而放弃涨跌思维。

总而言之，定投过程中的成长思维和估值思维都是非常重要的，忘记涨跌才能够看清股市真相.

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文：二师父

编制：东城科普

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