来源：东方头条 时间：2019-08-27 11:21:06
上次提及到，互联网的发展，让一些基金经理从幕后走到了前台。真正能与基金持有者一起线上交流。
最近几个月，全网都在寻问一位“网红”基金经理——肖志刚，哪儿去了？
肖志刚，何许人也。天弘基金权益类投资总监，网红基金经理。由于其言语精妙，在财经社区平台也是俘获不少粉丝芳心，其中两个平台粉丝分别为13万和24万。
随着基金一波接一波的公告，我们大致也能猜出了一二。天弘永定价值混合，13天前增添基金经理田俊维，6天前又增添基金经理于洋，2天前肖志刚消失在基金经理名单中。肖志刚也以一封告别信的形式，来说明了情况。
我们截取其中的部分片段：
“投资是靠决策，人生也是靠决策，尴尬的地方是，重要的人生决策基本都在年轻时完成了，随着我们认知水平与决策水平逐渐提高，人生的路却越走越窄，矛盾与痛苦随之而来。”
“待暮年回首，有物为证，你看，这世界我来过。”
“接下来有时间，可以趁着这个机会，再多开几家看得见摸得着的校园实体书店，同时把过去零星撰写的投资心得整理成书，在自己的书店卖自己的书，多好。”
少了一分风趣幽默，多了几分真情实感。6年的基金经理、11年基金从业、20年股票投资经历。最光辉的业绩：管理天弘永定价值混合，5年又208天，最佳任期回报109.20%。
我想，离职之后开书店看起来有点“儿戏”，其实不然，追求自己喜欢做的事儿，是一件幸福的事情。纵观天弘基金，掘起于“余额宝”，未来战略发展“指数基金”。主动权益管理确实“不受宠”。
对于主动型管理基金来说，选基金就是选背后的基金经理。我们之前的结论，当前阶段放弃超额收益，有点可惜。主动权益类基金还是有配置的意义。
我们也常吐槽基金经理频繁跳槽的弊病。尤其是主动型基金，更换基金经理影响更大。但对于管理基金经理6年时间，说长也不长，说短也不短。
基金经理离职怎么办？
a.大型基金公司，即使是明星基金经理离职，影响也不会太大。一则是大型基金公司，明星基金经理可能有很多；二是整个公司有着比较完备的投研体系，一个人的离开并不影响全局。而依靠明星基金经理带货的中小型基金经理，其实冲击不小。
b.基金经理跳槽，可能去另一家基金公司或者私募行业。看看是不是带走了他的团队，还是被同行单独挖走了。
c.无论是出于情怀，还是出于对基金经理投资的信赖。主动基金，其实还是看背后的人。基金经理离职后，无论后来者是谁，也难以继续之前的风格。明星基金经理的“后继者”基本难以超越“前任”。
我的主动基金组合里持有该基金，近1月和近3月时间也跑输了沪深300。更重要的是核心的基金经理离职，预计会在最近将其调出组合。
天弘永定价值半年报披露，这里基金经理的分析部分可能是肖志刚离职前，最后的论述。当然，也有可能是继任者写的。无论是不是他亲自执笔，我们都愿意认真学习一下。其中有些话，还是挺有深意的。
“股票投资的过程，其实是由一系列的投资决策组成，这些决策包括买什么、什么时候买、什么价格卖，买多少等常见问题组成；也包括了不买哪些股票，组合里虽然看不见，但其实也是做了决策的，只是从表面看不见而已。
投资的风险，则是贯穿于每一个决策中的，最后形成损失的，往往就是投资过程中曾经做出的某一个看似微小的决策，这就是所谓的决策风险，才是投资中面临的真正风险。
决策风险体现在投资者身上的一个显著特点是认知幻觉，通俗理解就是以为懂了。实际上投资者对事物的认知是存在四个层次的，分别是信息、经验、逻辑、思维，分别对应信息、局部规律、静态规律、动态规律。如果投资者的认知处于信息或经验层面，说明对事物的认知还不全面彻底，基于这个层面做出的决策，最终出现风险的概率就非常高。
有一个广为接受的观点认为投资是认知的变现，其实这是一句静态的描述，从动态角度来说，投资者应该不断提升认知水平，与之对应的就是降低决策的风险。这个说法如果更严谨点，可以说投资是世界观的变现，投资者需要做的，其实是不断完善并最终形成一个科学的世界观，这其实就是研究的全部。
真正的投资，是将研究的成果在现实市场中的变现，是在一定的现实约束下进行决策，这不光体现世界观，更体现价值观。
因此，好的投资者，应该是具备科学的世界观与正确的价值观。
从这个角度，可能大部分投资者都存在认知幻觉，不适合证券市场，参与的风险较大。可即使如此，还是挡不住投资者源源不断进入市场，除了大家通常批判的贪婪等人性弱点之外，证券市场相比现实世界的仍具备某些方面的优势，最典型的特点就是证券市场相对单纯，远不如开家餐馆所需的人情世故复杂和直接。所以A股市场存在大量的职业个人投资者，他们中的优秀者认知水平则不断进化，实力不断壮大，使得各界期待的所谓机构替代散户的历史进程迟迟难以出现。”
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