外汇天眼 APP 讯 : 欧洲中央银行 12 日宣布了包括降息、重启购债计划等一揽子扩大货币宽松的新举措。当天，欧洲央行下调了对欧元区经济增长和通胀的预期，其中对明年通胀水平的估值下调幅度十分显著。

分析人士指出，欧洲央行结束量化宽松购债计划不到一年，就重新回归到超宽松货币政策，未来其货币政策在推动经济增长、实现通胀目标上发挥的作用将非常有限。

欧洲央行 12 日宣布的举措包括降低隔夜存款利率 10 个基点至 -0.5%、于 11 月起每月购买 200 亿欧元债券等。事实上，欧洲央行已多次释放将出台宽松措施的信号，因此欧洲央行 12 日的决定并未让金融市场感到意外。

荷兰银行金融市场研究部主管尼克 · 库尼斯说：" 尽管新的资产购买计划没有明确结束的时间点，但规模很小，因此这些措施对宏观经济的影响相对较小。我们怀疑此举能否在未来 2 年至 3 年内大幅提高通胀。量化宽松在可预见的未来很可能会持续下去，且在某一时刻加快步伐。"

对于新一轮宽松措施的实施效果，许多金融专 家并不看好。他们认为，欧洲经济增长放缓很大程度上是输入性的，非欧洲央行可扭转。而且欧洲央行的负利率及大规模资产购买措施此前已实行数年，但通胀水平仍远低于目标。未来的政策空间和实施效果有限。

德国伊弗经济研究所所长克莱门斯 · 菲斯特表示，鉴于经济和通胀预期恶化，欧洲央行的决定是 " 合理的 "，但 " 货币政策已达到极限，推动增长因素必须来自其他政策领域 "。

英国《金融时报》报道认为，欧洲央行拥有的货币 " 武器 " 的有效性受到怀疑，其副作用正在成为制约因素。简言之，欧洲央行正开始走类似日本央行的老路。

欧洲央行行长马里奥 · 德拉吉 12 日在记者会上表示，欧洲央行无法独自扭转欧元区日益黯淡的经济前景。各国政府应放松财政政策，他说，" 现在是财政政策承担责任的时候了 "。

值得注意的是，欧洲央行的货币宽松或面临政治压力并引起连锁反应。美国总统特朗普 12 日对欧洲央行重启大规模刺激举措表态。他在社交媒 体上说，欧洲央行正在压低欧元汇率，" 损害美国的出口 "。

德国《商报》当天报道说，德国政府非常担心，特朗普会把欧洲央行放松货币政策视为蓄意操纵汇率，导致欧美贸易冲突加剧。

为对抗通缩威胁、刺激欧元区经济复苏，欧洲央行自 2014 年 6 月开启了负利率时代，目前隔夜存款利率已降至 -0.5%；欧洲央行 2015 年 3 月至 2018 年 12 月间通过资产购买计划购买了约 2.6 万亿欧元资产。

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