2017年10月以前，北京还没有几个人知道什么是瑞幸咖啡。准确来说，是全国。但是自从瑞幸的第一家门店在北京银河soho开业，它就仿佛坐上了火箭——电梯间里无处不在的汤唯和张震举着小蓝杯，2018年5月门店数量超过500家，2019年1月这个数字又变成2500家。

4月23日，瑞幸提交了美国IPO申请，至多融资1亿美元。

5月17日，成立不到两年的瑞幸咖啡正式登陆美国纳斯达克，发行区间为15到17美元，最高融资6.37亿美元，承销商还可在上市后30天内行使450万股ADS的超额配售权。若按照其17美元的发行价上限计算，瑞幸咖啡市值将达42亿美元。

现在看来，瑞幸咖啡从一出生就是奔着上市的使命，就像一个明星的诞生一样，其背后的神州系拥有的资源、人脉，以及强大的营销套路都为其在上市路上推波助澜。

如果说创富是需要天赋的，

那“陆正耀系”一定是最有天赋的那帮人

陆正耀，神州租车创始人。2007年神州租车创立，现发展成为中国规模最大、最具影响力的全国性大型连锁汽车租赁企业，2014年9月19日香港上市。2016年7月22日，神州专车的运营主体公司神州优车正式挂牌新三板，成为全球专车第一股。

陆正耀在神州之前也有不少创业经历，但是真正成功的是从神舟租车开始。从神舟在香港上市、新三板挂牌及之后的定增，陆正耀对于资本市场的玩法与套路越来越得心应手，逐渐发展出自己创造财富的“陆式法门“，那就是“看准风口、巨额融资、烧钱扩张，迅速谋求IPO”。如何寻找下一个风口，就看陆正耀团队的智慧与运气了。

在资本市场上，总有着“风口上猪都会飞起来”的传说，瑞幸咖啡则选择了咖啡这个风口。无论是它的招股说明书还是之前国泰君安有关咖啡的研报数据看，中国的老百姓们还没有形成喝咖啡的消费习惯，想象空间确实巨大。

钱治亚，号称陆正耀的大弟子，她2004年起就跟随陆正耀创业，一路从陆正耀的助理做到神州的COO。2017年前后，新零售成为一个新投资领域，也成为诸多资本瞄准的“风口“，她成功说服陆正耀投资咖啡快消产业。于是，一个负责战略把控，一个负责整体运营的师徒组合诞生，钱治亚离开神舟创办了瑞幸咖啡。

钱治亚选择咖啡行业作为自己的创业领域有其精准的市场判断。她通过调查发现，西方国家咖啡消费水平为平均每人每年300余杯，同为亚洲国家的日韩两国为人均180杯，而我国大陆每年人均咖啡饮用量仅为4杯。所以，她把风口的切入点选择在咖啡。

陆正耀对于瑞幸咖啡给与各方面的支持：要钱给钱——自己成为大股东，还拉来了其他投资人；要人给人——瑞幸团队中竟有四名神州核心人员，包括神州优车的营销悍将杨飞。

资本，商业模式、团队，各种资源均已到位，一切章法都已了然于胸，一场资本阻击战就要打响；至于咖啡的味道，并不重要。重要的是，如何在最快的时间让世人知道瑞幸咖啡，如何在最短的时间实现瑞幸咖啡上市，如何创造最大的资本神话。

在风口上一路狂“飞”的鹿......

有一种开店速度，叫做瑞幸速度。

2018年1月，瑞幸开始试运营，之后马上疯狂开店。2018年第四季度一口气开了884家门店，每个季度末总门店数量几乎翻一番，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡已开设2370家直营门店，其中91.3%为快取店。这18个月，瑞幸咖啡获得巨额融资、疯狂扩张、明星代言、花式营销、大量补贴，迅速上市......瑞幸咖啡是用更快的速度复制神州优车的上市道路。

资本寒冬，瑞幸依然能拿到钱。

瑞幸咖啡在2018年末对外宣布完成了2亿美元的B轮融资，投后估值达到22亿美元。据悉，此次参与瑞幸咖啡B轮融资的有老朋友，也有新面孔，愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等机构参与了本次融资。完成融资后，愉悦资本创始及执行合伙人刘二海，进入瑞幸咖啡董事会。

从2017年10月31日成立， 到2019年5月17日在美国斯达克交易所正式上市，瑞幸咖啡仅耗时18个月。这不仅刷新全球最快IPO纪录，亦正式成为登陆国际资本市场的中国新零售咖啡第一股。

其实，对大牌成熟投资机构来说，冬天里反而更能攥住机会，找到投资的价值洼地。此次，参与瑞幸咖啡B轮融资的都是有头有脸的大牌机构，除愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）三家继续跟进投资外，顶级投行中金公司的加入是一个亮点。想必，外界对中金公司的背景并不陌生，实力雄厚，出手稳健，搭车新零售咖啡，恰恰代表了对瑞幸咖啡新零售模式及创始团队的认可。

瑞幸咖啡本来寻求在香港上市，因为设立不到三年不符合上市需求，转而赴美国上市——为了速度也是拼了。IPO首日瑞幸咖啡一度大涨50%，不过随后涨幅回落，收盘报20.38美元，较发行价17美元/股上涨19.88％，市值为47.4亿美元（约328亿元人民币）。虽然瑞幸咖啡依然每天亏损400万，但是钱治亚已真金白银获得数十亿身家，成为叱咤资本市场的“咖啡女王”。

设立家族信托，意义何在？

瑞幸咖啡在招股说明书中披露信息称，陆正耀家族实益持有969,703股普通股，持股比例为30.53%;钱治亚家族信托控制下的Summer Fame Limited实益持有625,000股普通股，持股比例为19.68%;Mayer Investments Fund, L.P.实益持有393,750股普通股，持股比例为12.40%;Centurium Capita实益持有377,877股普通股，持股比例为11.90%;Joy Capital实益持有214,471股普通股，持股比例为6.75%。在这其中我们发现，无论是大股东陆正耀，还是二股东钱治亚，都通过设立家族信托实现对于瑞幸咖啡股份的安排。

根据瑞幸咖啡招股说明书，陆正耀家族实益最终由陆氏家族信托公司控制，该信托是根据开曼群岛法律设立的，由TMF(开曼)有限公司作为受托人，陆先生的配偶郭女士是信托的委托人，郭女士及其家人是信托的受益人。

第二股东Summer Fame Limited是英属维尔京群岛的一家公司，最终由钱氏信托公司控制。钱氏家族信托是根据开曼群岛法律设立，并由TMF(开曼)有限公司作为受托人管理信托。钱治亚是信托的委托人，她和家人是信托的受益人。

这说明，瑞幸咖啡第一、第二股东不约而同选择了家族信托作为持有上市公司股份的载体。也就是说家族的股份不再是个人间接拥有，而是把股份的所有权设立了家族信托，成为信托财产。信托财产及收益则按照信托合同约定的条件、顺序和比例对受益人进行分配。

目前，随着家族信托理念的深入人心以及海外股权信托的相对完善，很多中国企业的创始股东上市前会做上市公司顶层的信托安排。如龙湖地产董事长吴亚军和妻子早年各自在海外设立了股权家族信托，即使后来夫妻离婚也没有导致市值764亿港元的公司的股权被各半分割，该案例已成为财富管理界教课书式的经典传承案例。

家族信托的设计目的是为了有效起到资产经营和资产保管隔离（资产保护）；在解决委托人财产继承问题时能保护隐私（传承规划、继承规划）；让不同受益人受益是为了达到家族成员之间利益共享；如在免税地注册公司和设立信托，能起到合理节税的作用（税务规划）；而用信托持有股权，可以防止出现婚姻、人身风险导致的股价波动或股权强行被分割带来的风险（避免股权分割的风险）。

家族信托，给孩子最好的礼物

中国目前正处在创富一代第一次向下一代传承财富的阶段，财富传承问题显得尤为重要和迫切。而在美国和欧洲，高净值人群大多是已经历过财富创造、财富守护和财富传承三个阶段的“富三代”，这其中，专业的财富管理与传承机构也发挥了重要的作用。

1993年，年仅32岁的戴安娜王妃就立下遗嘱，要求自己去世后，将遗产交给信托管理人管理，她的两个儿子则作为受益人，平均享有信托收益。遗嘱还规定他们从25岁开始，可以自由支配一半的收益，30岁开始可以自由支配一半的本金。1997年戴安娜王妃因车祸去世后，信托基金立即成立，当时基金总额为1296.6万英镑。10年后大儿子威廉年满25周岁时，该基金仅收益就已经达到1000万英镑。

家族信托的设置不仅能给孩子留下一笔丰厚且稳定的经济来源，同时家族信托还可以充当财产的“防火墙”，即是通过信托框架将传承资产从个人资产剥离，以避免未来在个人或企业遇到风险或倒闭时，个人资产被无限卷入，同时避免离婚等家族事件对企业经营和资产造成影响，从而给后代的生活代来强有力的保障。

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