今年9月6日，北京银保监局同样要求其辖内各家银行规范结构性理财，梳理自查本行存量业务，并将自查结果上报，同时确保新发生结构性存款业务合规有序开展。

结构性存款是存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益的业务产品，超出保本收益的部分通过衍生品工具投资获得，存在高风险高收益的特征。但现实中，吸引投资者的“高收益率”是银行自身为投资者支付的，抬升了银行负债端成本。结构性存款正在迎来监管的规范。

规范结构性存款

《存款统计分类及编码标准（试行）》通知显示，结构性存款是指金融机构吸收的嵌入金融衍生工具的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得更高收益的业务产品。结构性存款的设计一般为“存款+代销期权”，基于嵌入的衍生品工具可划分利率、汇率、商品、股票、信用等挂钩型产品，形成“低风险低收益+高风险高收益”资产组合。

其中存款部分产生固定收益，纳入商业银行表内核算，视同存款管理，纳入存款准备金和存款保险基金的缴纳范围，相关资产按银监会规定计提资本和拨备。而与标的资产挂钩的部分产生浮动收益，使投资人在基础收益之上获得更高的投资收益。

不过目前市场上出现大量假结构性存款，其主要模式为：在期权部分设置了大概率不可执行的行权条件，并且不行权情况下收益较高且不需要受制于利率自律机制约束，从而使客户获得较高的无风险收益。该类产品没有实质性的结构性操作。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼举例称，在某假结构性存款设定中，当黄金价格上下波动超过400美元每盎司时就执行较低收益，如果没有就执行较高收益。但是，黄金价格很难出现如此大幅度波动，这就意味着投资者拿到最高收益几乎是板上钉钉的。

另外一种情况是，期权组合的保底收益较高，最高与最低预期收益的差值较小，无论期权组合是否达到触发条件，客户都能拿到较高的最低收益。在记者的走访中，一家股份制银行的一款短期限假结构性存款中，与外汇挂钩的产品，无论是否行权，收益率均为3.85%，无任何变动。

9月6日，北京银保监局印发《关于规范开展结构性存款业务的通知》，称目前其辖内银行结构性存款业务主要存在产品设计不合规、风险计量不准确、业务体量与风控能力不匹配、宣传销售不规范等四方面问题。并要求各行应对照梳理自查本行存量业务，并将自查结果、整改方案及时间表在10月10日之前报送该局，同时确保本行新发生结构性存款业务合规有序开展。

大额存单、银行理财来分流

结构性存款为居民和企业提供了收益相对更高的现金增值渠道，当假结构性存款叫停，真结构性存款利率也降了下来。投资者的钱会出现怎样的分流？

理财新规打破刚兑之后，大额存单被更多的人接受。作为一般性存款，大额存单是利率市场化过程中的重要产品，当下门槛也有所降低，不失为一种选择。

若投资金量较大，也可以选择协议存款，目前大部分银行都推出了协议存款。另外，投资者也可以购买银行理财产品，虽然净值化是趋势，但短期内，理财出现损失是比较小的。

从短期来看，结构性存款监管趋严使得中小银行承压明显，大型银行韧性犹存。对结构性存款业务资质要求的进一步明确，使得资格不足的中小银行面临被挤出市场的压力。预计银行负债结构将适度调整，中小银行资产负债表或将承压收缩。

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