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研究员 |财報君

随着今天邮储银行IPO过会，2019 年的A股银行股上市达到了一个小高潮。

在这波银行股上市潮中，东莞银行算是一个异类，其长达11年的漫漫上市路，在业界算是不多的案例，尤其是在其二次IPO股权分散问题依然没有解决情况下。

11年上市路漫漫

2008年3月，东莞银行向证监会递交了招股书申请在深交所上市，开启了11年的漫漫上市路。

经过近四年的漫长等待后，东莞银行才进入IPO“落实反馈意见”阶段，但从此再无实质性进展的事实。直到2014年6月，证监会新闻通气会宣布截至当月底未完成预披露的企业，都将终止审查。东莞银行第一次IPO失败。

业内人士分析东莞银行第一次IPO失败原因时表示，“从公开信息来看，可能当时主要原因是股权较为分散，同时金融危机导致了业绩下滑。”

遗憾的是，股权分散这个问题，在东莞银行今年2月再次向证监会递交IPO申请材料时并没有彻底解决。

二次IPO仍无无控股股东

根据招股书显示，截至2019年2月12日，东莞银行股东总数为5181户，其中机构股东82户，自然人股东5099户。东莞银行依然存在股权过于分散问题。

其实，东莞银行自身也清楚这个问题，做出了一些调整。2017年，东莞银行股东方面发生了重要的变化，2017年末国有股份数量为77105.87万股，持股比例为35.37%。2016年末，其国有股份持股比例为59486.98万股，持股比例为27.29%。可见其2017年国有股份持股比例增加8.08个百分点。这应该就是为上市铺路。

但是，即使国有股份持股比例提升，但持股超过5%的股东只有一名，为东莞市财政局，持股比例为22.22%，也是公司的第一大股东。东莞银行仍然没有控股股东，而股权如果过于分散，容易引起发审委对公司控制权是否稳定、未来发展是否受影响的看法。

东莞银行没有控股股东这个硬伤，或许将成为二次IPO的障碍。

业绩数据有喜有忧

2008年首次IPO时，东莞银行是城商行的佼佼者。2019年二次IPO，盘点其业绩数据，东莞银行在业界只能算中游了。

根据其招股书显示，从2016年开始东莞银行取得了连续三年的营收上涨。在2016年、2017年分别取得57.17亿元和57.64亿元营收的基础上，2018年东莞银行的营收更是出现了同比30.2%的上涨，达到了74.95亿元。净利也实现了连续增长，报告期内分别实现了20.49亿元、21.22亿元、24.61亿元的成绩。

但若拿加权平均净资产利润率（ROAE）、不良贷款率等银行业核心数据与同行业其它竞争对手比较，东莞银行的表现欠佳。例如，根据其招股书显示2016年、2017年和2018年，东莞银行ROAE(扣非)分为13.04%、12.37%和12.44%，呈下降趋势。

在关乎到银行经营安全的不良贷款率上，虽然其在报告期内取得了这一数据的三连降，分别从1.69%、1.49%下降到1.39%。但东莞银行的接近1.4%的不良贷款率不仅高于其他城商银行，更是远高于行业平均1.22%的水平。而不良贷款拨备覆盖率更高达182.06%，这项数据在业内排行已经非常靠后了。

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