港股周黑鸭11月20日复牌后，涨幅迅速扩大至12%，截至发稿，周黑鸭涨12.18%，报5.25港元。

昨日，周黑鸭盘中大涨超21%，临时停牌前报4.68港元，创下2018年9月以来的新高，成交6266万港元，最新总市值112亿港元。

11月18日，周黑鸭在武汉举行特许经营签约新闻发布会，正式宣布启动特许经营，并与广西铭和食品有限公司完成首批特许经营商签约。周黑鸭认为该特许经营协议属其日常业务过程的一部分，且不会对其经营业绩及财务状况产生任何即时影响。

国盛证券此前研报指出，不同的经营模式拥有不同的品牌定位和扩张效率。国际对标来看，直营模式下的星巴克中国定位新中产阶级消费群体，门店主要集中在一二线城市。单店营收高，净利率接近20%，投资回报率超过30%。肯德基和麦当劳定位大众消费群体，消费者年龄跨度广，三四线可容纳门店数量多。百胜中国具有低毛利低净率的特点，2017年净利率水平为6%，投资回报率约15%。但是加盟模式可以帮助公司快速实现门店扩张，减轻资本开支压力，获得更稳定的收入及现金流。

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