11月25日，钢铁股早盘表现活跃，韶钢松山、八一钢铁涨停，柳钢股份、凌钢股份安阳钢铁涨超7%，水泥、煤炭等板块同样表现活跃，板块涨幅均超2%。

机构表示，从近期钢铁板块市场表现来看，基本面以及业绩的利空已然消化，部分个股止跌企稳态势较为明显。随着后续钢铁价格的进一步反弹，钢铁板块年内超跌反弹进入蓄势期，反弹有望逐步展开，建议关注宝钢股份、三钢闽光等7只个股；水泥板块建议关注海螺水泥，冀东水泥，华新水泥，塔牌集团。

钢铁板块进入超跌反弹蓄势期逾5家机构看好7只股

2019年1月至9月，我国钢铁行业主要运行指标呈现以下特点：投资方面，钢铁行业固定资产投资累计增速环比加快。生产方面，钢铁行业工业增加值稳定较快增长，主要钢铁产品产量累计增速均环比放缓。需求方面，全国固定资产投资累计增速放缓，规模以上工业运行弱势运行，房地产市场运行整体稳健，主要耗钢工业稳中趋弱，钢材表观消费量累计增速环比持平。库存方面，钢材总体社会库存环比下降，相比上年同期仍处于高位。价格方面，国内钢材综合价格指数环比略有上升，整体低位震荡。进出口方面，钢材出口量累计降幅环比扩大，进口量累计降幅环比收窄。经营方面，钢铁行业营业收入累计增速环比略有放缓，利润总额累计降幅环比明显扩大。

国金证券表示，从近期钢铁板块市场表现来看，基本面以及业绩的利空已然消化，部分个股止跌企稳态势较为明显。随着后续钢铁价格的进一步反弹，钢铁板块年内超跌反弹进入蓄势期，反弹有望逐步展开。

统计发现，钢铁板块内的31只成份股中，共有25只个股月内市场表现跑赢同期大盘(沪指月内累计下跌1.49%)，占比80.65%。其中，韶钢松山(23.19%)、方大特钢(13.30%)、三钢闽光(12.52%)、杭钢股份(10.85%)、华菱钢铁(10.59%)、永兴材料(10.15%)等6只个股期间累计涨幅均逾10%，中信特钢(8.38%)、南钢股份(7.54%)、鄂尔多斯(7.39%)、新钢股份(7.17%)、太钢不锈(5.05%)等5只个股月内累计上涨也均在5%以上。

业内人士指出，整体来看，钢铁板块月内涨幅为2.17%，位居证监会子行业前列，除了受前期利空消息影响得以释放外，较低的估值也是促使其上涨的重要因素之一。

截至11月24日，共有13只钢铁股最新动态市盈率均低于板块整体估值。其中，韶钢松山(5.59倍)、三钢闽光(5.04倍)、南钢股份(4.93倍)、柳钢股份(4.66倍)、华菱钢铁(4.42倍)、新钢股份(3.31倍)等6只个股最新动态市盈率均不足6倍。

机构评级方面，近30日内，宝钢股份、三钢闽光等两只钢铁股均受到12家机构集中推荐，中信特钢、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份、新钢股份等5只钢铁股则被5家及以上机构给予"买入"或"增持"等看好评级，上述7只钢铁股后市表现值得密切跟踪（证券日报网）

水泥板块有望迎来"升机"盈利稳定性有助行业估值修复

每年四季度都是全国施工建设的高潮期，水泥价格也会在这段时间攀上年内的高位。据数字水泥网数据显示，上周全国水泥市场价格环比上涨1.9%。价格上涨地区主要是河北、江苏、浙江、山东、河南、安徽、广东和陕西等地，幅度20-120元/吨。其中河南地区上涨频次和幅度最大，累计涨幅超过100元/吨，其他地区涨幅较合理。

从需求端来看，由于南方天气转冷，雨水天气减少，因此水泥市场的交易氛围比较积极，且临近年底，国内多数地区下游建筑工程出现赶工现象，特别是在前期环保管控区域，预警解除后下游需求突然暴发，因此水泥市场的销量较好，相关厂家的涨价较为明显。

国家统计局最新数据显示，2019年1-10月全国累计水泥产量19.07亿吨，同比增长5.8%，增速较1-9月下降1.1个百分点，较去年同期提高3.2个百分点。10月份全国单月水泥产量2.18亿吨，同比减少2.1%，环比增长0.39%。

天风证券行业研究表示，四季度河南水泥价格超预期上涨，供给收缩以及年底需求释放是主因，接下来进入错峰期，供给预期继续收缩。中部地区是高价与低价区域的屏障和缓冲地带，中部水泥价格上涨有利于提振全国价格中枢，高价区的盈利稳定性也会直接受益。

中泰证券表示，价格上涨地区主要是河北、江苏、浙江、山东、河南、安徽北部、广东和陕西等地，幅度20-120元/吨。其中河南地区上涨频次和幅度最大，累计涨幅超过100元/吨，其他地区涨幅较为合理。11月中旬，国内多数地区下游建筑工程出现赶工现象，特别前期环保管控区域，预警解除后下游需求突然爆发，再加上河南地区因环保治理企业大面积停产，导致水泥价格出现暴涨，从而带动周边地区价格全面上行。

整体而言，近期水泥价格上涨主要是受环保因素的影响导致水泥企业停窑限产频繁，导致库存持续下滑，同时工程也进入赶工期，需求集中释放，在供不应求的情况下，水泥价格普涨。

盈利稳定性有助水泥行业估值修复

今年以来市场结构行情突出，科技、消费作为主线品种，不少个股累计涨幅显著，临近年底，有机构认为滞涨的低估值品种能够提供一定安全边际。在此背景下，该如何看待水泥板块？

兴业证券认为，水泥韧性将继续超预期，弹性优选北方。展望2020年供给端，在环境压力下，北方地区错峰生产及环保力度将继续强于南方，需求端受益基建温和复苏，以及华北地产在持续低迷后的强势反弹，对区域内企业影响预计显著，南北方价差或将缩小。

华创证券表示，11月初国内水泥市场需求相对稳定，尽管西南地区个别市场价格出现回落，但在华东地区水泥价格上涨带动下，全国水泥均价继续攀升。11月中下旬，南方地区水泥市场仍处于需求旺季，预计整体价格将继续保持稳中有升态势为主。事实上，今年以来，水泥行业需求表现较强，1-9月水泥产量同比增长6.9%；逆周期调控加码，将有利于支撑后期水泥行业的需求。四季度，北方地区渐入淡季，南部地区迎来旺季，近几周水泥价格连续上涨，主要集中在华东、中南、东南地区，考虑到阴雨天气减少，春节提前导致年底抢工等因素，四季度水泥价格及盈利表现仍有望超预期。当前水泥企业估值处于历史低位，良好的盈利稳定性将有助于行业估值的修复。推荐标的海螺水泥、华新水泥。

国盛证券表示，长期来看，水泥需求仍处于高位平台期，供给侧改革推动水泥行业集中度继续提升，产能利用率维持高位，盈利中枢较过去抬升而波动性下降，高ROE、高现金流和高分红价值属性凸显，水泥股估值水平将得到提升。长期推荐海螺水泥、华新水泥等华东地区水泥龙头。

天风证券表示，宏观政策提高基建投资预期，叠加流动性改善，水泥股估值率先受益，短期关注水泥普涨行情。此外，水泥供给端有望边际收紧，秋季错峰与事件性停产影响出货节奏与供需关系，有望引起价格超预期变化，冬季错峰执行力度也有望维持。当前时点水泥板块基建端需求边际向好，旺季价格上涨利好企业盈利，建议继续重点关注海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、天山股份、上峰水泥。（财富动力网）

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