美国联邦储备委员会(美联储/FED)周二避免了年底的融资紧张局面，因为在2019年最后一次隔夜回购操作中，大型银行仅认购了1,500亿美元供应中的一小部分，同时借款成本降至2018年3月以来最低水平。

纽约联邦储备银行一直在向回购市场注入流动性，以降低出现融资紧张的可能性，此前在9月出现的资金紧张加剧导致隔夜贷款成本高达10%，是当时美联储利率水平的四倍多，引发了围绕年末资金状况的特别关切。

"看起来美联储的举措确实奏效，"富瑞金融集团(Jefferies)驻纽约的货币市场分析师TomSimons称。"美联储出于谨慎采取行动，幸运的是，迄今为止年底的形势还算是平静。"

银行在美联储的隔夜回购协议操作中认购了256亿美元，该操作在关键的年底期间提供资金。银行在周一的三次流动性操作中也只认购了一小部分资金。

银行业者和投资者在回购市场借款，为资产购买和其他业务支出融资。但年底时银行可能不愿采取冒险操作，借款人能筹措的资金可能枯竭。

"市场上确实没有任何美元融资压力的迹象，"美银美林美国利率策略主管MarkCabana表示。他表示，这次年底表现平顺，部分归因于美联储的行动，以及银行的预先规划。

美联储截至1月初向回购市场挹注2,556亿美元资金，以确保金融系统在年底期间平稳运行。美联储每天将继续向回购市场注资数百亿美元，至少持续至1月底，其中包括周四市场开启新一年时，启动另一项1,850亿美元的一日和定期回购操作。

Cabana称，他预计美联储的支持举措将持续至第一季末，但他指出市场想知道"结局如何？"

巴克莱短期利率策略师JosephAbate表示，市场已经吸收了美联储提供的大量资金，这表明美联储正在提供市场所需的流动性。

"你当然可以想像，没有该支持的话，利率将会走升，"他表示。

隔夜回购利率周二跳升至1.90%，之后跌至1.40%，这低于美联储联邦基金利率目标区间1.50%-1.75%。

年底美债需求殷盛也可能是利率下跌的原因。美联储周二逆回购操作中见到的美债需求是2018年6月以来最高。

利率远低于先前预测。

根据分析师，周一稍早远期回购市场将年底的隔夜货款利率定在2.50%，数周前约为4%。

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