外汇天眼APP讯 : 美股投资人已经摆脱了武汉肺炎爆发对市场影响的担忧，标普500 指数和那斯达克指数在上周五 (14 日) 双双创下历史新高，但是债市的表现，却显现出沉重的避险情绪。

近期以来，长天期债券殖利率一直在持续下滑，美债 10 年期殖利率目前约为 1.59%，低于 2020 年初的 1.92%，更远低于 2019 年 3 月的 52 周高点 2.76%。

债市殖利率下滑代表了固定收益投资人对经济前景感到忧心，故涌向安全的避险资产：美债。

目前华尔街当中，也有越来越多分析师认为，美联储 (Federal Reserve) 可能需要在 2020 年继续降息，而不是继续维持利率不变。

State Street Global Markets 资深全球市场策略师 Marvin Loh 指出：“美联储将在今年稍晚时被迫降息。全球经济并不像人们想像的那样强劲。”

尽管投资人目前对 3 月美联储会议降息的可能性只有 10%，但在今年剩余时间里，美联储降息的可能性已急遽上升。交易员认为，6 月降息的可能性为 44%，到 12 月可能性更升至 82.8%。

而债市近期也曾出现殖利率曲线“倒挂”之现象，近期是 10 年期与 3 个月期美债殖利率曲线出现倒挂，也显示出市场资金高速进入长天期债市避险。

Marvin Loh 表示，10 年期美债殖利率回测 2016 年的低点 1.32% 并非没有问题，Marvin Loh 认为，美联储可能不愿像欧洲和日本那样将利率降低至负值，但美联储有可能像 2008 年金融危机那样将利率降至零，联邦基金利率目前在 1.5% 至 1.75% 间，因此，美联储仍有一些降息空间。

这似乎就是最近许多投资人纷纷涌向债券型基金的原因，市场太过紧张，以至于愿意忍受低债券利率，只因公债是资金的避风港，即使没有太多利息，起码可以保证本金不变。

研究公司 EPFR Global 分析师最近说：“投资人继续将保有资本的想法置于收益之上，今年以来，债券型基金的总投资额已是股票型基金的 2 倍，而报酬却不到股票型基金的一半。”

根据 EPFR 的数据，债券型基金过去一周吸收了 236 亿美元，是近 5 年的最高水平。

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