【综述】中国新冠肺炎疫情影响导致限产，以致利润下滑，焦炭提产保障利润，降低平摊费用，钢厂限产加剧，焦炭需求相应收缩，下游钢厂销售仍有压力，利空焦炭需求。

【预期偏差】企业复工进度、钢材需求加大。

（1）山西地区焦化厂年前利润有200以上，在满产状态下的利润也在150之上，由于目前限产从而导致利润大幅下滑的企业增多，提产一方面可以提高利润，另一方面单吨焦炭平摊的费用也可以相应减少。因此上周在原料煤陆续有增量的情况下，焦化厂在尽可能的提产。

（2）由于受到新冠肺炎疫情影响，唐山等地区钢厂限产加剧，需求相应收缩，焦炭从供需两端来看情况并不乐观，焦炭现货跌价已经较为明确。下游钢厂仍在检修停产中，钢材高库存导致补库意向较弱，钢材销售仍有压力，进而影响焦炭需求。

（1）节后于1730附近连续反弹近200点空间后受阻于前期高点附近压力，短线横盘调整。

（2）在1860附近横盘收敛二周后，若下破1830附近压力，短线或启动下行再次测试前低。

图1：焦炭2005 1h走势

可于1860-1870附近尝试短线空单布局，上破1900附近压力空单需及时止损离场，目标看1800附近。

（1）焦企复工不及预期，钢材销售向好，支撑焦炭价格。

（2）若上破1900附近压力，短线或再次测试前期高点。

沪镍2004―圆弧探底 趋势延续★★★★

自19日期即强调回补缺口106000附近后圆弧底的压制作用后，目前已经接近前期底部10万关口附近，在趋势压力112000附近及106000附近双重压力下保持偏空策略，19日曾提示106000附近压力下可空单跟进，未来空单可做好止盈跟踪，趋势做空目标不改参考96000附近。

铁矿2005―头部初现 面临考验★★★

铁矿作为黑色最强品种，短期受制于盈利兑现和黑色板块的分化，回撤到了一周前也是前期缺口位置650附近，短期内预计将会出现横盘调整，快速下跌回撤确认的可能性依然存在，后市将面临650-635附近支撑的考验，操作上建议多单勿盲目进场已经低位多单及时离场选择观望，在大周期的宽幅震荡格局中，等待确认节奏的出现。

IF2003―小幅调整 观望为主★★★

股指自上周以来已经持续强调谨慎追涨以及有回调确认的可能，短期的情绪盘特征下若后续资金消退则或将失守高位，本周于4200-4250压力区间附近小幅调整，前期持续的上涨或开启回撤走势或者横盘消化，低位多单应做好盈利跟踪，等待下方支撑确认出现，谨慎追涨观望为主。

黄金2006―涨势放缓 跟踪止盈★★★★★

黄金是未来航情团队在19年至今重点推荐的资产配置品种之一，逐步走向牛市的原因不再赘述，包括美股的巨震造成的风险规避、美债收益率破新低、VIX指数上涨以及近期的全球疫情恐慌等，但是在前期主力提前布局下预计后期盈利兑现大概率会提前，在25日的冲高失败后也出现顶部的资金离场，需要注意后续的资金表现，在此节奏下应注意好仓位止盈跟踪，牛市的趋势终结需要多重顶和长周期的配合，短期在支撑364附近以及外盘1600美金之上短暂安全，但是如果出现下破内外盘此两个重要支撑，还是要做好仓位减仓动作，短期偏多需要等待确认支撑。

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