因国内突发公共卫生事件影响，2月3日郑棉节后首次开盘暴跌，跌幅达5.59%，随之受多方面原因，郑棉回调震荡企稳。国内应对突发事件也取得阶段性胜利。本周因突发事件蔓延国外，郑棉开启下跌模式，周五收盘价12180，周度跌1085，跌幅达8.18%。市场悲观情绪难散，棉市该何去何从？

郑棉”命途多舛”

2月3日，受突发卫生事件影响，郑棉跌停，收盘12565，跌875，跌幅6.51%，随之回调震荡企稳。郑棉如此表现的原因主要有三点：一是国家金融政策放宽，保障中小微企业资金需求；二是收储量放大及收储价格托底作用；三是部分投资者、贸易商抄底操作。

本周五郑棉再度跌停，笔者也总结了三点因素：一是突发卫生事件蔓延国外，市场忧虑情绪加剧，担忧影响全球消费；二是受事件影响，美盘暴跌，郑棉被迫性下跌；三是国内复工程度尚可，但开机订单情况并不理想，国内棉花需求尚未恢复。

纺企产能、需求恢复尚需时间

图1 2019年主流地区纺企纱线库存天数统计

据我的农产品网调查了解，因突发卫生事件影响，纺企复工时间普遍较同期延迟，复工时间主要集中在二月中旬，企业陆续恢复生产，工人返岗陆续放宽，目前厂家整体复工率大概在6成左右。受制于防护物资短缺、人员流动受限等影响，中小型纺企复工开展艰难。

目前多数地区市场货物发运也在稳定恢复，但纺企整体订单情况仍不如人意，部分厂家有接年后订单，但数量不大。下游终端虽已有复工迹象，但需求端放量短期难现，多数纺企表示消化库存是当前主要目标。

据我的农产品网统计，截止2月28日，全国主要地区纺企纱线库存为24.8天，较上周减少0.8天，整体纺企库存天数均减少。纺企产能恢复尚需时间。

内外棉价差扩大

近期突发卫生事件向国外扩散趋势，国内防控形式逐步向好，受此影响，2月26日内外棉价差扩大至807元/吨，这是储备棉轮入以来内外棉价差首次超过800元/吨。27日、28日内外棉价差也超过800元/吨。28日内外棉价差大1135元/吨，较前日扩大244元/吨。

据轮入交易规定，当国内棉花价格连续3个工作日高于国际棉花价格(按1%关税)800元/吨时，于第4个工作日起暂停轮入交易；当国内棉价与国际棉价价差回落到800元/吨以内时，于回落后第一个工作日重新启动轮入交易。从这一角度来看，储备棉已经具备了暂停轮入的条件。

目前国内棉价受美棉影响，已经有了跟跌表现，加之国内需求尚未转好，下周价差扩大趋势或许会有所提调整。

综上所述，因国内外突发事件的影响，市场恐慌情绪短期难以消除，国外突发卫生事件能否如国内有效防控还有待考证。目前国内纺企复工情况尚可，但下游暂未出现实质性转好，消费端需求恢复缓慢，国内棉花价格短期依旧偏弱，后期关注重点仍需在突发卫生事件。

（责任编辑：石登峰）

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