一、公募产品市场：科技类主题基金持续申报；爆款产品推升市场认购情绪

根据证监会公开信息，截止2月21日，2月共计39只公募基金申报，其中混合基金、债券基金居多，“特定持有期模式”申报基金6只，以一年持有期为主。获批基金方面，12只公募基金通过简易程序获批，其中“科创”主题混合基金获批4只。2019年以来科技板块涨幅显著，尤其消费电子、半导体等细分领域，带动市场对于科技类主题基金的申购热情。基金管理人也在持续布局相关主题基金，2月申报基金中半导体、云计算与大数据、新能源汽车、中证电子50指数相关主题基金达7只。

截止2020年2月底，公募基金行业管理规模达到14.97万亿元，较年初增长2.10%，其中另类基金规模增长14.50%，增长最为显著。非货基规模达到7.57万亿元，较年初增长4.36%，环比增长1.94%。

图1：公募市场非货基规模近一年变化（截止2020.2.28）

资料来源：Wind，华泰证券金融产品部

2月公募基金发行情况，从数量上看，当月共有63只新基金成立，成立数量较上月减少26.74%，低于过去1年月度新成立基金数量平均水平。从规模上看，当月基金总募集规模为1498.60亿元，较上月减少10.03%；单只基金平均募集规模23.79亿元，较上月增长22.83%。从类型上看，2月共有28只混合型基金成立，发行量813.43亿元，数量和份额占比最多。从认购天数来看，2月成立的公募基金平均认购天数为21.26天（剔除机构定制基金影响），较上月有所减少，单日平均认购份额达到12.73 亿份，较上月增长150.20%，主要系多只爆款基金推升作用。

图2：公募基金近一年月度发行情况（截止2020.2.28）

资料来源：Wind，华泰证券金融产品部

表1：2月发行规模前十的公募基金（截止2020.2.28）

二、私募产品市场：行业管理规模环比微升0.51%，2月私募发行量环比下降23.63%

根据中国基金业协会公布的数据，截止1月底，私募基金行业的管理规模为13.82万亿元，较上月上升了0.51%。其中，私募证券基金的实缴规模为2.51万亿元，较上月上升591亿元，上升2.45%，同比增长了17.84%。

图3：协会备案私募证券基金规模（万亿元）

资料来源：基金业协会，华泰证券金融产品部

截止2月底，自主发行产品的私募证券基金管理人共有8417家，顾问管理产品的管理人有613。

据朝阳永续不完全统计，2020年2月已发行私募产品1679只，其中约7.5成为股票多头策略，约两成为债券策略。从基金成立情况来看，2020年2月私募发行数量相较1月有所下降，环比下降了23.63%，同比上升110.11%。

三、理财产品市场：受疫情影响，信托、券商理财发行有所下降

银行理财：保本理财占比上升，资管新规到期日对理财转型的影响有所减弱

截至2020年2月29日，2020年2月份以来276家银行共计发行理财产品4256只，较1月份发行数量出现小幅上升，我们认为2月份工作日较1月份较多，因此发行数量有所上升，1月份发行数量为4147只，但从占比来看，2月份保本理财产品占比有所上升，受疫情影响，资管新规对部分银行给予宽限政策，资管新规到期日对理财转型的影响有所减弱，从统计数量来看，2月份全月发行银行数量出现小幅上升，一些中小银行增加了理财产品的发行数量。

信托产品：2月份发行大幅下降，房地产信托占比下降

2月份单月，信托产品发行规模为790.72亿元，而今年1月份为962.27亿元，规模有较大幅度下降，主要由于疫情因素影响下，再融资政策有所放松，表内债券融资增量较多。分类型来看，按照资金运用方式，权益投资类信托发行规模最大，为438.10亿元，占比为55.40%，其次为贷款类信托，发行规模为255.60亿元，占比32.32%。按投资领域不同，金融类信托发行规模为286.98亿元，占比为36.29%，而上月为30.99%，比例小幅上升，是占比最大信托类型；房地产信托发行规模为146.78亿元，占比为18.56%，而上月占比为21.40%，比例下降，基础产业类信托2月份占比也出现明显下降，发行规模为187.70亿元，占比为23.74%，第四位为工商企业类信托，占比为11.53%。我们认为随着地方债的放量发行，疫情下再融资政策的放松，城投表内融资环境有所改善，地产近期债券融资也有所增加，非标信托融资受到挤压。

券商理财：2月发行数量和规模均环比下降

2020年2月，新成立的券商理财产品共385只，发行数量较上月减少3.99%；发行规模（不包括货币型和QDII）为13.36亿元，规模环比大幅减少80.89%。Wind数据库中，部分产品发行规模数据缺失，因此总实际发行规模略高于该统计结果。分类型来看，债券型产品发行规模最高，为11.39亿元，发行数量为131只。混合型产品发行规模次之，为1.51亿元。本月还发行了51只另类投资产品和3只股票型产品，发行规模分别为0.1亿元和0.37亿元。

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