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新浪财经讯 冠城大通发布2019年年度报告，实现营业收入77.87亿元，同比减少3.96%；归属于上市公司股东的净利润4.19亿元，同比减少44.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.06亿元，同比减少45.02%；基本每股收益0.29元。

来源：2019年年报鹰眼预警

业绩成长质量“失色”：净现比低于1 利息支出占净利近五成

根据鹰眼预警可视化报表发现，公司营收净利双降，同时，净利润下降幅度大于营收。

对于业绩双降，公司解释称由于受本期房地产结算项目面积较上年同期减少以及新能源尚未实现盈利等综合因素影响。公司主要利润来源为房地产业务和电磁线业务。

报告期内，公司加快房地产项目销售，实现合同销售面积35.54万平方米，同比增长157.35%；合同销售额54.97亿元，同比增长94.52%。尽管公司业绩销售额大幅上升，但公司盈利质量及盈利能力有待进一步加强。

一方面，公司结算毛利润下降，报告期内，公司毛利润同比下降14%，同时利息支出对公司业绩影响较大。报告期内，公司利息支出为2.64亿元，占当期净利润的49%。值得一提的是，鹰眼预警在半年报也提示其利息支出对业绩影响较大。

来源：2019年半年报鹰眼预警

另一方面，公司盈利质量有待进一步加强。公司相比去年现金流质量有所改善，但是盈利质量仍需进一步提高。2017年至2019年，公司经营活动净现金流分别为-6.64亿元、-7.79亿元和1.06亿元。报告期内，公司净现比为0.2。

短期偿债压力大 存量资金缺口大

报告期显示，公司短期债务大幅上升，短期债务资金缺口较大。

2019年报告期内，公司短期债务为54.20亿元，长期债务为19.16亿元，长短债务比为2.83倍，上一年该比值为0.57倍。这说明公司短期债务骤增。

从存量资金看，公司货币资金为17.01亿元，存量资金缺口超过37亿元，与此同时，公司经营活动现金流仅为1亿元，报告期末，公司筹资活动净现金流流出17.21亿元。

值得一提的是，2019年半年报鹰眼预警也提示，其长短债务比有加大趋势。

来源：2019年半年报鹰眼预警

文章来源:新浪财经

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