乐鑫科技

重点机构：朱雀基金、富国基金、拾贝投资、淡水泉投资、天弘基金、嘉实基金

调研摘要：

1、公司成为谷歌云物联网的5家合作伙伴之一,和其他公司差异化的表现在哪里?

答:每家做芯片公司都有不同定位,虽然Wi-Fi是同一个标准,但怎么去优化、怎么去定位平台,都有差异。我们是比较早进入开源生态,跟各个厂家合作是有优势的,技术参数也是做得足够好,功耗+射频+计算能力都会提升,还有安全加密等。其他公司的目标市场还有手机等,乐鑫不太一样,专攻物联网。

2、ESP32 SoC是首批通过亚马逊ACS认证的,对我们后续的影响是怎样的?

答:亚马逊的认证,是我们团队努力很久的成果,经历了与亚马逊很长时间的磨合,这会带来营收的增长,但我们更看重团队经验能增长,对产品认知的增长。这个是长期的贡献。

3、高端AI产品,具体是怎么合作,竞争优势体现在哪里?

答:AI某种程度上算是公司的副业,公司主业主要是通讯。在和客户合作的时候,如果客户对AI的要求不高,我们就会集成在一起做进低成本方案里。在高端AI方面我们和大厂之间是互补的关系,会引入他们的方案给客户。

4、未来芯片还有哪些新的方向去突破?

答:针对IOT将产品目标功能再做的更细一些,靠通用芯片支持多个应用是非常难的,所以要细分,未来会新增Wi-Fi 6产品,并往AI去靠。

数据来源：渤海证券

中国巨石

重点机构：兴全基金、睿远基金、富国基金、拾贝投资、交银施罗德

调研摘要：

1、玻纤产品价格是否有上调?

答: 2020 年以来,公司价格策略总体维持稳定。 未来的价格变化,将根据市场供需情况具体调整。

2、今年公司对于成本控制预期如何?是否有新建产线和冷修计划?

答:成本控制每年都是公司的重点工作,今年公司在成本上还是希望能继续下降, 从往年实际情况来看,下降的预期都实现。无论是新建还是冷修技改,目的都是为了提高效率,摊薄成本。 桐乡总部新材料智能制造基地粗纱二期 15 万吨生产线预计在今年上半年投产, 成都生产基地年产 25 万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线建设项目在今年下半年投产。

3、热塑与电子布发展前景展望?

答: 公司在传统热塑领域做的比较好,这两年热塑在更高层次、 更广泛的应用领域得到了新发展,比如交通工具上用得很多。欧美地区特别是北美,热塑产品进入了新一轮的研发高潮, 成长性持续看好。 公司热塑产品覆盖全领域,成本最低且性能优越, 客户中包括许多世界 500 强企业。公司自 2006 年建成第一条电子纱生产线以来,不断进行技术创新和产品研发,目前在池窑、拉丝、捻线、织造、后处理等方面都已经掌握了先进的生产技术,生产成本较同行具有领先优势,产品质量得到了广大客户的认可。未来公司通过集中发力电子布这一细分领域, 将进一步提高公司的竞争力与赢利水平, 推动行业格局优化及淘汰落后。

数据来源：东方证券

海天味业

重点机构：富国基金、中欧基金、申万宏源、摩根士丹利

调研摘要：

1、疫情对公司的影响

答：对销量的影响:突如其来的疫情,造成经济阶段性停滞,公司同样也受到了较大的影响,但总体影响在可控范围,不管如何,公司还是将想尽一切办法减少影响,不降低全年目标,并全力争取达成。

公司的应对:无论是生产供给端,还是销售端,我们都积极采取了一些措施:(1)抓复工复产:公司生产供给端的复工复产比较早,响应非常及时,准备也很充分,2月10日陆续复工复产。(2)帮助经销商解决资金上的困难:帮助经销商解决资金紧张和降低融资成本,与经销商一起共克时艰,增强了经销商的信心。(3)抓市场机会:帮助市场拉动实销和抢占市场机会。

2、销售费用下降的原因

答：（1）2019年通过品牌影响力,争取到了更多优质资源,在品牌曝光频次未减少的情况下,节约了品牌投入费用。

（2）优化了促销资源的投放方式,聚焦资源的精准投放,让促销资源效果最大化。

（3）有部分经销商选择自提产品,运费开支下降

（4）江苏工厂产能释放,有效降低了辐射市场的配送成本。

3、如何面对竞品的扩张

答：调味品的竞争势必会加剧,调味品行业本身也是一个充分竞争的行业。如何面对竞品的扩张,关键还是要做好自己,不断建立起自己的竞争壁垒。坚持做好产品力,产品需要有核心技术作为支撑,这是根本。海天注产品的品质、口碑就是竞争力。坚持做好渠道力,好产品需要靠渠道、靠模式,才能形成最大共振效应。做好市占率,有没有竞争力最终要靠销量和市占率来体现,市场是评判的标尺。所以面对竞品的扩张,关键还是坚持自己的发展思路。另外,行业还受益餐饮、消费升级,保持持续稳定的增长,行业的集中度也不高,这也为各企业提供了成长的空间,一起共同做大蛋糕。

数据来源：太平洋证券

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