上周末，央行宣布定向降准以及降低超额存款金利率，在政策利好支持下，本周高开及开启震荡走势。本周市场热点主要集中在医药、农业、食品饮料等防御性板块，而且成交量连续维持在低位水平，反应市场情绪仍然偏于谨慎。周五市场在50指数掩护下，科技股出现大幅回撤！如何看待这次回调？有哪些利好来对冲？

如何看待这次的回调？

本周行情先高后低，周五的快速回调显示短期行情压力较大，防范风险依旧是目前核心操作原则。

首先，全球股市较为同步进入到30日线附近，道琼斯指数反弹约30%的幅度，压力逐渐提升。

从疫情与股市的关系来说：疫情爆发-----指数快速大跌----政策对冲释放流动性-----流动性主导的超跌反弹-----然后重新评估疫情带来的冲击-----二次探底----然后政策货币发力缓慢爬升。

以美股为代表的的欧美股市经历到哪种阶段？我认为目前流动性主导的超跌反弹阶段，美联储采取0利率以及无限量的宽松政策支撑了美股反弹。随着经济数据的逐渐公布，我认为欧美股市仍然会有二次回踩，进一步评估疫情对于经济冲击。所以4-5月份A股或许还将受到外围股市的冲击，需要客观对待这次反弹行情。

其次，A股也面临短期技术压力。

上证指数60分钟走势，目前反弹的主要浪行结构有完成的可能，同时上证50指数下方有三个缺口，短期进入到回调周期的概率较大，短期对于涨幅较大的个股应适当减仓。

最后，提防业绩的重新修正。

昨天创业板的预告已经基本都发了，一季度业绩占比全年较低且疫情冲击主要局限在国内，从公布的一些科技龙头来看，业绩好于悲观预期支撑了近期的反弹。但是必须要清楚的看到，二季度国外疫情严重，全球产业链面临冲击，同时全球需求也难以快速回升，疫情的影响逐渐显现，个股的盈利预期需要在一季报还不错的基础上重新修正。

政策利好预期还有哪些？

在国内政策预期方面：根据3月27日政治局会议定调，目前已经落实的有：增加中小微企业的再融资再贷款额度，提前下发地方政府专项债以及定向降准政策。未来的政策工具箱还有的政策预期：进一步引导贷款利率下行、发行特别国债、提高赤字率等政策。

CPI、PPI回落，MLF降息预期升温。

3月份CPI同比上涨4.3%，涨幅较上月回落0.9个百分点。同比连续两个月回落。

统计局数据显示，猪肉价格下降6.9%，以及油价下跌导致交通成本下降是影响主要原因

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